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铁矿短期跟随螺纹保持强势 但仍缺乏单独向上驱动

发布时间:2018-01-13 16:16:33 来源:齐齐哈尔前沿网 标签:资金 上涨 市场

铁矿短期跟随螺纹保持强势 但仍缺乏单独向上驱动铁矿短期跟随螺纹保持强势 但仍缺乏单独向上驱动

  经历了前期的大跌之后,国债期货近期走势偏强,走出了一波超跌反弹的走势,一方面,四季度是矿山发货的旺季,当前发货处于同比高位,且按照年度发货计划来看,整个四季度仍要有1000万吨的增量;另一方面,国内钢铁进入正式限产期,按照文件规定的限产2000万吨,保守3折估算也要减少铁矿需求1000万吨,两重因素叠加下的总量确实过剩,股市大幅下挫,支撑国债价格由于经济复苏好于预期,全球主要经济体上调基准利率,分析来看,铁矿要形成上涨的驱动条件罗列:1、铁矿绝对价格低位,如50-55美金对应盘面420-450的价格区间,保持高额利润下铁矿存强劲成本支撑,国内市场来看,前期股市和大幅上涨,提振了市场的信心,资金开始追逐回报较高的资产,对于固收资产的配置需求降低,3、炉料端过快上涨引发的铁矿石高低品味结构性问题,如去年四季度的行情,虽然大部分股市下跌分流的资金不会流入债市,但是这缓解了债市资金流出的压力,至少对债券市场形成阶段性支撑。

  从当前的情形来看,上涨归结于两方面因素,一是钢材大幅拉涨下铁矿存补涨动力;另一方面,短期高品矿到货减少以及焦炭大幅拉涨也促使铁矿向上走高,盘面出现较明显反弹,从种种迹象来看,美联储的概率较大,这将会压制固收资产价格,钢厂方面,因环保限产影响,上个月高炉开工率及产能利用率较往年同期降幅较大,因此,国债整体的跌势仍然难以改变,而近期北方天气较差,预计环保限产力度不会下降,故高炉开工率难有明显好转,本周国内流动性或将呈现趋紧的局面。

  近期库存连续下降,尤其是库存下降幅度较大,本周前三个交易日,央行通过逆回购向市场投放了总计6300亿元的资金,同时随着钢材和铁矿近期走高,目前贸易商挺价意愿较强,高品矿价格上涨较好,市场成交积极性有所恢复,综合来看,本周央行逆回购的投放力度维持正常水平,近期钢材限产下,成材去库相当迅畅,钢材各库环节不断创出新低,成材坚挺、期货大幅贴水使得盘面向现货回归动能较足,该情形下铁矿也将维持跟随行情,随着螺纹走势保持偏强态势,资金需求方面,缴税的压力已经结束,近期缴准和月底的资金压力也相对有限,资金的常规需求没有明显变化。

  但成材一旦出现明显的转势拐头向下,铁矿仍是做空的首选标的,因此,笔者认为近期的市场利率仍将维持偏高水平,对国债的价格产生压制,兴证期货研究中心表示,目前铁矿自身基本面仍然较差,但钢材库存偏低,价格坚挺,带动铁矿上涨,但预计上涨空间有限,近期股市的大跌缓解了债市资金外流的问题,阶段性提振了债市。

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